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「期货操作方法」2019年独角兽的特点:估值高 商业模式多样 持续亏损 作者:期货操作方法来源:富88富88娱乐世界2019-03-30 17:30

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      「期货操作方法」2019年独角兽的特点:估值高 商业模式多样 持续亏损

      几家估值超过10亿美元的私营初创科技公司正准备在今年以惊人的估值上市。道琼斯(25928.6797211.220.82%)(Dow Jones)风投源数据显示,这些公司包括目标估值约为40亿美元的健身自行车公司Peloton Interactive到估值可能超过1200亿美元的叫车服务巨头Uber。

  Uber的竞争对手Lyft(78.296.298.74%)于周五上市,它成为这些独角兽中首家上市的公司,开盘大涨21%,市值超过250亿美元。

  这些巨大的估值反映出投资者对成熟、高增长的科技企业的热情。它们还反映出,由于来自大投资者的风险投资达到创纪录水平,这些公司中有许多都保持了异乎寻常的长时间私有化。

  私营科技公司在最后一轮融资时的估值。相比之下,亚马逊IPO前的估值为5亿美元,Twitter的估值为157亿美元。

  持续亏损

  然而据《华尔街日报》的一项分析,尽管这些公司已经成立多年,但它们中的大多数都不赚钱,远未实现盈利。根据道琼斯风险数据,《华尔街日报》分析的八家私营企业中,只有Cloudflare一家公司实现了年度盈利。Lyft每年亏损9.11亿美元,超过了任何一家上市的美国初创公司。而成立10年的Uber每季度亏损逾8亿美元。

  相比之下,包括Facebook(166.691.140.69%)谷歌(1173.314.820.41%)苹果(189.95,1.230.65%)在内的许多全球最大的科技公司在上市前几年都实现了盈利。佛罗里达大学金融学教授杰-里特(Jay Ritter)说,过去20年里,63家科技公司上市时估值超过10亿美元,其中近一半在上市前的四个季度实现了盈利。

公司成立及开始盈利时相对于IPO的时间

  商业模式

  这些公司并不都以同样的方式赚钱,在2019年预期的IPO热潮中,商业模式的多样性是一个更有趣的话题。虽然由于它们是私有企业,它们的内部运作方式在很大程度上仍不为人知,但随着它们上市,关于它们收入来源的更多细节,包括哪些业务部门赚钱或烧钱,将变得更加清晰。

  以下是独角兽们的几种典型的商业模式:

平台模式
广告模式
订阅模式

  市销率

  Dealogic的数据显示,在1999年互联网热潮的鼎盛时期,数百家公司通过上市总共筹集了创纪录的1080亿美元。华尔街的银行家们预计2019年将超过这一数字,但公司数量将大大减少。

  更重要的是,与近年来的IPO相比,计划今年上市的公司的发行价与销售额比率可能要高得多。更高的市销率是投资者热情的一个标志,它也可以用来衡量尚未盈利的公司的价值。

  下图显示了2019年前上市公司、Lyft和Uber上市首日的股价与销售额之比。过去10年,科技公司进入公共部门的平均市销率为3.7。根据Lyft和Uber在IPO登记文件中披露的信息来看,这两家公司的市销率可能是前辈的近三倍,尽管没有一些知名科技巨头那么高。(张宁)

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